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本周周报更新核心公司与行业动态，并对皮肤修复维稳细分赛道进行了专题研究。
本周行情回顾：本周上证综指涨幅0.55%，医美行业组合跌幅3.52%，跑输大盘4.07pct。医美行业组合涵盖公司16个，分为三大板块：医美产品、医美设备、医疗服务板块，本周分别-2.52%、-4.12%、-2.94%。
油痘肌专题：细分领域潜在需求广，成分创新助力产品扩展。
油痘问题肌肤人群较广，潜在护肤需求扩张。痤疮（痘痘）是油性皮肤常见的问题之一，随着生活习惯、环境等一系列内外因素的转变，其作为肌肤屏障受损的明显表现而受到消费者重视的程度日益提升，同时伴随国产护肤品的成分和品牌快速发展，油痘肌市场也呈现扩容增长趋势。根据《2019-2024年中国祛痘行业发展与投资白皮书》，中国祛痘美容产品市场预计2024年达到2964.8亿元，潜在需求规模将保持快速增长。
针对皮脂腺分泌旺盛、角质堆积、炎症等主要成因，油痘肌护肤产品也主要从解决这三大类问题出发。综合来看，可以概括为控油、调节角质、抗炎抗氧化、修护、保湿五个主要方向；成分上除保湿的常用成分外，其他应用于油痘肌护肤的成分可主要分为两类：一类是酸及其衍生物（水杨酸、果酸、壬二酸和烟酰胺、HPR，主要起控油、去角质作用），另一类是天然成分（马齿笕、金缕梅、金盏花，主要起修复屏障和抗炎抗氧化作用），且天然成分中种类较多。
国内外品牌推出的油痘肌产品子类目丰富，覆盖面膜、水、乳液、精华等，单品价格分布在100-600元，其中国内品牌多处于中低价格带。核心成分方面，国产品牌在天然成份上不断创新，同时大部分品牌产品依然使用已验证有效的共性成分，但在技术、浓度、搭配成分方面又存在差异化。如2023年5月巨子生物旗下可复美正式推出新品OK乳，以稀有人参皂苷CK为核心成分，通过调节皮脂腺功能、抑制油脂合成从而达到控油效果，巨子生物在产品定位上开始从类人胶原蛋白的屏障修复向稀有人参皂苷的油痘肌护肤拓展，一方面拓展护肤细分领域消费人群，另一方面开启以稀有人参皂苷为核心成分的护肤产品矩阵。
核心公司动态跟踪：康哲药业：替瑞奇珠单抗注射液获批上市；康哲药业获得再生类轻医美产品“童颜针”独家许可权利；四环医药：惠升生物药品甲钴胺片获国家药监局上市批准；伟思医疗：新增“脑机接口”概念。
行 业新闻速递：Samyang与壹芯控股签署合作协议，启动Lafullen?少女针NMPA注册申报；国家药监局医疗器审中心公布2项重组人源化胶原蛋白原材料评价指导原则。
风险提示：医美消费增速不达预期，行业监管政策变动风险。
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