来源：证券日报
5月以来，六氟磷酸锂价格出现显著反弹。百川盈孚数据显示，5月16日，六氟磷酸锂价格涨至14.2万元/吨，较上一日上涨2.5万元/吨，涨幅为21.37%，创年内最高单日涨幅。5月以来，六氟磷酸锂价格累计上涨达67.06%。
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从历史价格走势看，2020年下半年，六氟磷酸锂开始走牛，一年时间价格由低点7万元/吨涨到2022年初最高的59万元/吨，累计涨幅超7倍。之后，六氟磷酸锂价格触顶回落，到2022年下半年在25万~30万元/吨区间徘徊。今年一季度，因锂盐价格下滑，六氟磷酸锂价格随之大幅走低，由今年初的24.2万元/吨跌至低点的8.5万元/吨，较最高点跌80%以上。
价格大幅波动，主要在于六氟磷酸锂具有较长的扩产周期，整个涨价周期从2020年延续到2021年底，高价期间厂商纷纷扩大产能，去年新增产能集中释放导致短时间内供过于求。据智研咨询数据，2022年中国六氟磷酸锂产量达10.14万吨，较2021年增加了4.94万吨，同比增长95%，且新增产能尚未全部投产。
产量大幅增长使六氟磷酸锂一度供需失衡，2023年各大厂商纷纷开启“价格战”，产品利润空间极速压缩，价格已跌破部分企业盈亏平衡线，竞争力低的厂商选择停产。目前市场主要以消耗库存为主，一定程度上导致近期六氟磷酸锂价格触底反弹。
六氟磷酸锂产能集中 行业需求稳定增长
六氟磷酸锂是锂电池电解液的主要原料，其制备技术壁垒高，工艺复杂，对新建产能而言存在较大挑战。
相较二三线企业，行业龙头仍有较确定的扩产达成率，产品市占率提升趋势明显，目前行业形成双寡头格局。截至2022年年底，中国六氟磷酸锂产能约22万吨/年，其中行业龙头天赐材料现有六氟磷酸锂产能约6.2万吨，多氟多已具备5.5万吨高纯晶体六氟磷酸锂的生产能力，两家龙头产能占据行业半壁江山。
除上述两家公司外，天际股份拥有六氟磷酸锂产能1.8万吨，永太科技拥有产能8000吨/年，深圳新星规划投建年产1.5万吨六氟磷酸锂生产线。
从需求端来看，六氟磷酸锂由于具有良好的离子电导率和电化学稳定性，在某些溶剂中能够对铝集流体和石墨负极有保护作用的电解质界面而被广泛应用。目前六氟磷酸锂已成为锂离子电池使用的最主要电解质锂盐。据EVTank预测，2025年全球电解液需求量将达到272.6万吨，2030年电解液需求量或将超过800万吨，上游需求仍稳定增长。
电解液概念股一季度业绩普遍下降
受锂电产业链价格集体回调影响，电解液概念股一季度业绩承压。证券时报·数据宝统计，A股中布局电解液的上市公司共有20家，其中18家今年一季度盈利下滑或出现亏损，产业龙头亦未能幸免，天赐材料、多氟多、永太科技分别下降53.62%、85.02%、93.51%，概念股中仅有隆华新材、振华股份维持正增长。
随着六氟磷酸锂价格的剧烈波动，概念指数亦跌至区间低位，最新指数较去年7月高点累计下跌41.96%。近两周以来（5月8日至今），六氟磷酸锂价格出现反弹，电解液概念股也出现反弹，多氟多、天赐材料、天际股份、新宙邦近两周累计涨幅均在6%以上。
多氟多在今年3月接受投资者调研表示，六氟磷酸锂价格何时企稳，需要根据碳酸锂价格来确定。预计行业原材料价格趋于稳定后，公司在建设投入、折旧、人工、能耗等方面的成本优势将会显著突出。2022年公司六氟磷酸锂出货量为2.6万吨左右，2023年规划出货量达到5万吨，目标在2025年六氟磷酸锂市场占有率达到35%。
编辑：翟卓
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