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核心要点：
上月环保及公用事业指数下跌2.07%，跑输沪深300 指数1.61 个百分点上月沪深300 下跌0.46%，创业板指下跌1.22%，环保及公用事业指数下跌2.07%，跑输沪深300 指数1.61 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第13 位。子板块中，环保水务和供热板块跌幅较大，分别下跌3.57%和3.54%，燃气板块下跌2.09%，发电及电网板块下跌1.46%。
上月全国碳市场市场活跃度下降，CEA 成交量和成交均价均有所回落上月全国碳市场CEA 成交量130.76 万吨，环比上月下降29.48%，接近开市以来的中位水平，成交均价52.73 元/吨，环比上月下降5.61%，总成交额6895.49 万元。截止上月末，全国碳市场CEA 累计成交量2.33 亿吨，累计成交额106.85 亿元。欧洲碳市场碳指数成交量5018.6 万吨，成交均价89.39欧元/吨，成交额44.86 亿欧元。目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置，未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减，碳价有望长期上行，碳排放市场调控机制进一步提升，引导企业低碳转型，助力双碳目标实现。
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2 月生物柴油出口量同比保持增长趋势，出口均价环比下降趋势放缓2 月我国生物柴油出口量19.2 万吨，环比上月下降27.1%，同比上升111.8%；出口均价1342 美元/吨，环比上月下降1.3%，同比下降18.1%。UCO 出口量9.1 万吨，环比上月下降51.6%，同比上升24.5%；出口均价1076 美元/吨，环比上月上升2%，同比下降22%。近日，欧盟通过一项临时协议，同意将可再生能源使用率目标从2030 年占总能源供应的32%提高到42.5%。
运输领域2030 年可再生能源使用比例目标从14%提高至29%，其中必须包括至少5.5%的先进生物燃料和可再生生物燃料及1%的非生物来源的可再生燃料（RFNBO）。此协议有待欧盟理事会和欧洲议会正式通过，长期来看，此协议若获得正式通过，有望持续推动我国生物柴油产业发展。
生态环境部公开征集CCER 方法学建议，全国统一CCER 重启有望加速近日，国家生态环境部发布《关于公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议的函》。方法学是指导温室气体自愿减排项目开发、实施、审定和减排量核查的主要依据，对减排项目的基准线识别、额外性论证、减排量核算和监测计划制定等具有重要的规范作用。预计随着方法学完善和确立，全国统一的CCER 交易市场重启有望加速，垃圾焚烧发电、生物柴油等减碳项目以及环境监测板块有望受益。
投资建议
“十四五”期间，我国对环境质量和生态保护提出更高要求，加快能源绿色转型和循环经济发展，持续推进降碳减污。环保板块，随着经济复苏带动财政收入增长，环保领域财政支出有望迎来边际改善，当前板块估值位于历史偏低位置，预计减污降碳等政策有望驱动板块估值修复，全国CCER重启在即，建议关注垃圾焚烧发电、生物柴油、工业危废等减污降碳赛道。
电力板块，随着能源减碳和碳市场建设推进，绿电行业有望保持高景气，电煤长协保供力度加大背景下火电企业盈利有望迎来修复，建议关注三条主线：火电企业盈利修复；兼具成长和盈利改善逻辑的火电转绿电企业；高成长性的优质绿电企业。维持环保及公用事业行业“增持”评级。
风险提示
行业政策执行力度不及预期的风险；行业下游需求不及预期的风险；行业原材料价格上涨风险；行业竞争加剧的风险。
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